业绩不好是硬伤。IPO必须要过的一道门槛是业绩指标。比如，主板需连续三年盈利，创业板需连续两年盈利。

当然，就目前来看，新三板挂牌企业转板与公司直接IPO，在程序上没有任何区别。如果等不及绿色通道，那么在操作上和要求上与普通企业IPO无异。

同时，企业退市也和规定有关。从企业摘牌的原因来看，信息披露是一重大因素。一些挂牌企业无法在今年6月30日之前披露2016年年报，特别是一些企业自身带有对赌条款，由于财务数据的变化可能要被迫执行，因此不愿意披露相应年报。再有就是，企业盈利状况不佳，流动性差，信息披露和规范治理以及税收的成本较高，自然也倾向于摘牌。

当然，退市不意味着一蹶不振，反而可能是公司的全新起点，特别是破产重整、资产重组、定增募资等。

例如创智科技，2013年2月从A股退市转至三板市场后选择“止血求生”。公司向特定对象发行股票申请已获证监会受理。此外，还有长航油运、二重重装和国恒铁路。

当然，IPO也不是没有风险 。网易财经转摘北京日报的报道称，迈奇化学是一家主营化工溶剂、化工助剂及电子化学品的创新层公司。2015年10月底宣布进入IPO辅导阶段，是较早一批启动IPO的新三板企业。今年1月，证监会对其申报材料进行反馈。正当投资者憧憬着企业IPO过会之后“喝酒吃肉”时，迈奇化学上月却突然宣布撤回IPO申请，这无疑让埋伏好的投资者挨了一记闷棍。对撤回原因，公司公告称，由于今年一季度业绩出现亏损，并预计今年上半年同比业绩大幅下滑，可能出现不满足上市条件。

另外，新三板市场整体面临的流动性困境，也可能是迫使企业作出摘牌决定的原因之一。

从市场成交来看，2016年以来，新三板市场的整体交易处于低潮，截至今年5月底的17个月中，总成交金额只有2940.50亿元，月均成交金额只有172.97亿元，大量企业甚至挂牌以来并无成交。

业内人士建议，新三板要留住优质企业，关键仍在于改善市场流动性，包括推出精选层等措施，优质企业通过差异化制度，可以获得更好的流动性以及估值。

2016年12月12日，中国证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《管理办法》)，并将于2017年7月1日起施行。为贯彻落实相关要求，做好与《管理办法》的衔接，全国股转公司对现行《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》予以相应地修订或补充。

当然，除了继续冲刺IPO、准备被收购等之外，很多新三板的摘牌者几乎都有难言之隐。

但酒仙网下一步也可有多种选择，例如继续冲击A股主板IPO、香港IPO上市、香港借壳或者买壳上市、美国市场上市等等。

香港上市的财务要求是：主板新申请人须具备不少于3个财政年度的营业记录，并须符合下列三项财务准则其中一项：

一、盈利测试:

股东应占盈利：过去三个财政年度至少5,000万港元 (最近一年盈利至少2,000万盈利，及前两年累计盈利至少3,000 万港元);

市值：上市时至少达2亿港元。

二、市值/收入测试:

市值：上市时至少达40亿港元;

收入：最近一个经审计财政年度至少5亿港元。

三、市值/收入测试/现金流量测试:

市值：上市时至少达20亿港元;

收入：最近一个经审计财政年度至少5亿港元

现金流量：前3个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元

看来在香港IPO上市是可以考虑的。至少满足了其中部分条件。

当然，借壳也是一种途径。例如拥有 “金六福”的北京新华联(000620)集团斥资1.23亿港元，收购实力中国香港主板上市公司74.99%的股权并更名为“新华联国际”。2008年1月10日发布公告，称公司名称已由“新华联国际控股有限公司”改为“金六福投资有限公司”，最终实现了金六福在香港上市的目的。

通常，借壳的过程无非包括获取控制权、剥离和反向收购三个步骤。当然，就内地企业通过香港借壳上市而言，如果企业是为了上市这一目的，那为什么不直接走IPO的道路呢?通常也是迫于无奈选择借壳上市。

如果买壳，显然价格不菲，而壳本身“是否干净”也值得深究。

至于在美国上市，可以有多种方案。美国主要的证券交易市场有三个，纳斯达克(NASDAQ)、纽约股票交易市场(NYSE)、美国股票交易市场(AMEX)。不同的证券市场有不同的要求。如果酒仙网登陆美股，其实也不失为酒仙网摘牌后快速进入更高层次资本市场的选择之一。

至于中国A股主板，显然酒仙网现在还难以满足条件。例如要求连续三年的赢利情况，酒仙网从这一条来看，2019年前在A股主板看来是很难的。

酒仙网作为酒类电商的创新者，也是探路者。不管用什么方式再次上市，酒仙网要想赢得更好的估值和未来，赢利都是唯一的出路。据说2017年一季度酒仙网已经实现盈利。我们希望酒仙网的业绩越来越好，能尽快的重返资本市场。

• 共2页:
• 上一页
• 1
• 2
• 下一页