抢滩“新三板”

“推进新三板挂牌是我们的一个重要项目，但并不是我们的最终目标。我们希望用互联网工具，投入更多资源，全面提升中国酒类产品的营销流通效率，把公司打造成为全球领先的酒业航母。”在谈到挂牌新三板时，郝鸿峰如是说。

为什么酒类流通企业乐于奔赴新三板?今年同样瞄准新三板上市的华龙酒业控股有限公司董事长翟山表示，华龙酒业是希望今年上半年融资额度已达300亿元的新三板帮助它实现转型升级的目标，华龙酒业将借助“新三板”完成自己的“二次创业”。

“大众创业、万众创新”是当前推动我国经济向前迈进的引擎之一，但对中小企业来说，它们的每一步前进都面临着融资难、融资贵的问题。随着新三板的设立，全国中小企业股份转让系统成为国家专门为中小企业开辟的融资渠道，能帮助中小企业实现“上市梦”。众多中小企业还可通过新三板解决融资难的问题。

新三板市场今年表现惊艳。上半年，以中小微为特点的新三板市场开始受到青睐，“吸金”能力也十分惊人。数据显示，2013年新三板的融资额度仅为10亿元，2014年融资额度就攀升至130亿元，今年预计能达千亿元，增长速度非常迅猛，并且目前已经成为国内挂牌公司最多的资本市场。

随着投资者和企业观念的变化，有些原本符合登陆主板或创业板条件的企业，也开始转头有意向挂牌新三板。券商人士分析，下半年新三板还会迎接一批优质标的。

自酒仙网成立以来，关于其上市的传言一直没有停止过。而将触角伸向资本市场的酒仙网，当初曾选择海外上市，但现在郝鸿峰非常庆幸后来没走这条路。“很多赴美上市的公司都选择拆掉VIE结构而选择国内上市，酒仙网非常幸运，没有选择赴美上市走冤枉路。”

今年上半年，行业即在盛传未能给出上市时间表的酒仙网将通过新三板年内上市。眼下酒仙网坐实这一传言，郝鸿峰表示，他们选择挂牌新三板，主要是看好国内资本市场。另外，酒仙网的市场和公司都在国内，国内消费者十分了解公司，所以选择新三板挂牌，但其同时表示未来不排斥创业板上市。

这一想法与多数挂牌新三板的企业相似，对于已经在新三板挂牌的企业来说，登陆新三板只是公司发展的一个台阶，上市征途仍未完成，未来很可能会寻求转板。

向“盈利”转型

郝鸿峰向记者透露，酒仙网作为酒类电商的领军企业，依然处于发展前期，并且“目前还未实现盈利”。

这一说法与酒仙网在公开转让说明书中的披露相吻合，这份酒仙网首次向外界公开的数据显示，酒仙网2013年销售收入达到8.64亿，2014年销售收入近16亿，较2013年度增长82.5%，2015年一季度实现销售收入5.46亿，虽然处在酒类电商行业的前列，也保持了明显的涨幅，但却一直在亏损。2013年度、2014年度、2015年度一季度酒仙网分别亏损3.09亿元、2.87亿元、5329万元，亏损程度在不断收窄。

酒仙网目前已经逐步形成了五大业务板块的布局，包括酒类商品的线上零售——酒仙网(B2C)、品牌运营综合服务、即时服务——酒快到(O2O)，互联网定制品牌的打造，以及线上特卖——中酿酒团购(B2B)。其中，酒仙网从去年开始布局O2O业务，并且尝试互联网产品的定制业务，由于这些新兴业务板块尚在发展阶段，还需要一定的消费者培育时间，会占用比较大的资金和资源，因而目前还未实现盈利。

让酒仙网未能实现盈利的原因，恐怕还是酒类电商目前面临的低利润。公司2013年度、2014年度和2015年第一季度的毛利率分别为17.14%、25.80%和22.31%。这样一种毛利率与白酒相对较高的毛利率相比明显偏低。

但酒仙网认为公司目前的亏损属于“战略性亏损”，因为专注一辈子只卖酒，酒仙网为了实现这个目标，一直把规模扩张和占据市场份额作为核心工作，做一些基于长远考虑的战略布局，并不断创新商业模式，这还需要时间，消费者也有待开发和培育。

但从酒类电商行业看，饱受盈利困扰的不止酒仙网一家，酒类电商业绩增长相对缓慢，整体毛利率偏低，加之受到行业调整影响，市场推广投入大，卖酒业务低迷。有鉴于此，各个酒类电商纷纷通过各种手段提升盈利。比如说，1919高度整合资源，化物流、仓储、人员、数据等成本为效益，而酒仙网也在加码其他酒种业务，寻觅新增长点。

事实上，饱受盈利困扰的酒类电商也因盈利能力达不到登陆A股市场的要求，进而被挡在了上市路途中。而新三板对企业盈利能力要求较为宽松，又可以为企业赢取上市砝码，无疑是酒类电商们上市的一道曙光。

酒仙网已经走到了创业第七年，基于投资和未来发展的考虑，通过登陆新三板，转变企业竞争策略，一味“规模为王”而忽视盈利的时代已经过去了。做大规模重要，盈利也很重要，酒仙网开始向盈利方向转型。

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