老白干酒率先披露2014年年报，是什么原因造成增收不增利的局面?是否存在资金压力?老白干酒该怎样调整经营战略?

1、面对增收不增利的局面，老白干酒表示，主要原因是公司面对白酒行业激烈的市场竞争，调整产品结构与产品定位，转换营销理念，加强市场网络建设。调整产品结构具体如何解读?营销理念怎么转换的?

中投顾问食品行业研究员梁铭宣：调整产品结构毫无疑问就是向中低端酒倾斜。2012年之前几乎所有酒企都在强调高端化，以提升品牌定位和利润水平，然而2012年底禁酒令对公务消费的高端产品打击甚重，大众化需求崛起，酒企也应该顺应趋势有所改变。对于营销理念和市场网络建设，也需要顺应市场趋势，如加强新媒体营销和电商渠道建设。

2、2014年底，老白干酒存货达13.94亿元，相较于2013年末11.22亿元，增长2.72亿元。，老白干酒流动资产共15.27亿元，流动负债为15.53亿元，这意味着若扣除存货，老白干酒的速动资产仅1.33亿元，你怎么看?是否有一定的资金压力?

中投顾问食品行业研究员梁铭宣：对于深处调整期的白酒企业而言，资金压力都是不可避免的。资金方面的不足或将影响公司发展战略，如向外拓展进度和力度，因为营销和渠道拓展不足。但是酒企尤其是老白干酒业正在通过混改来改善资金状况和企业经营情况，战略投资者可以缓解资金压力，经销商和员工的持股可以紧密关系利好市场拓展、提高员工积极性。

3、老白干酒2014年增收不增利，三项费用增同比大幅增长，2014年三项费用共计超10亿元，老白干酒2015年应该如何控制三项费用?为何盈利下滑，还要分红?

中投顾问食品行业研究员梁铭宣：目前老白干酒业处于向河北以外市场拓展期，因此销售成本、人力成本增加是不可避免的，也是不可缺少的。尤其是对于消费品而言，很大程度上是营销推动性，只有充分投入才能在未来行业回暖之际获得良好回报。至于公司分红很大程度上是保障股东投资收益、提高投资者信息，稳固股东。