导读：在经历了两年的调整期后，白酒企业资金链断裂已渐凸显，酒企老板跑路现象时有发生。早在今年8月份，蒂王集团董事长汤世强跑路，茅台镇国珍酒业(集团)有限公司疑似破产，老板乔国珍失联的消息就已见诸报端。小企业面临“死掉”的命运，大企业的日子也不好过。由于几大酒企业绩下滑较大，为保业绩，五粮液、泸州老窖相继降价。

业内专家认为，目前发生的酒企倒闭事件仅是冰山一角，接下来，还会有大量类似的企业“死掉”。不过，白酒企业业绩最坏的时候还没到来，现在仅仅是盘整期，2015年作为行业拐点会更困难。而白酒行业的复苏至少要2018年后，最快也得在2017年底。

 

问题一：白酒业进入调整期以来，市场上不断传出有酒企倒闭的消息，该如何看待这一现象?

肖竹青：这是白酒业处于深度调整期的一个符号，茅台镇的很多基酒厂主要是做高端酒的调味酒，现在高端酒的产量少了，这些酒厂必然会受到影响。此外，目前各大酒厂自己挖的窖池已经投产了，产能过剩，根本用不着再去买原酒。而很多基酒厂原来没有培育自己的品牌和销售队伍，因此在应对这种市场危机时，没有任何的办法。

晋育峰：现在白酒产业进入了调整期，今年以来我们看到的格局是一线分化，二线承压。一线相对稳定，它们在2013年已经承压了，今年压力一定向二、三线传导。二线承压，竞争激烈。以前厂商间错位竞争，现在则是在正面互相对抗。我之前的时候早就说过，明年白酒行业会有新的一轮产业重组的小高潮，会有一部分企业扛不住退出。由于县级以下企业现金流更紧张，因此率先受到冲击，这种大趋势不会变，有一部分企业退出很正常。

问题二：有说法称，未来三分之一的酒企将退出市场，这种说话可靠吗?

肖竹青：如果是从个数上来看的话，应该不只三分之一。以前，一线白酒和二线白酒主要是在地级城市销售，现在都已经到了乡镇。泸州老窖现在卖36块钱一箱的酒，6块钱一瓶，还是盒装的，这样一来，把县级酒厂的市场份额给抢走了。这使得那些依靠乡镇市场生存的县级酒厂面临倒闭的命运，因为它们在人才储备、营销机制等方面都没有办法和一二线酒厂去竞争。所谓“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”，虾米型的小型酒厂将会关停并转。我预计2-3年，有大量的酒企会以“跳楼价”甩卖，这将促进行业的进一步整合。

晋育峰：这个数据很难判断，我觉得从负责任的角度说，无法轻易下这个结论。虽然有些酒企被并购了，但是品牌并不会消失，这个企业还是存在的，只不过资本方改变了而已。因此，我并不认为企业数量会下降太多。未来，股权交易、产权交易将会成为一种新常态。

问题三：截至目前，白酒业经历了长达两年的调整期，那么调整期什么时候能结束?

肖竹青：我认为，明年可能会迎来中小型酒厂特别是基酒厂并购重组的高潮。现在，国内白酒市场还处在震荡和调整期，且呈现出不断蔓延的趋势，有些酒企靠以前的存款、存粮生活着，那么到明年的时候，估计存款和存粮也吃的差不多了。届时，这些酒企就会被以“跳楼价”甩卖，而这会加速行业的并购重组。从上市酒企“惨淡”的年报收益数据来看，目前身处深度调整期的中国白酒企业似乎走到了L型的底部，未来此底部形态还将维持较长时间。据预测，持续时间将在3年左右。酒企不妨学习“特斯拉思维”，适时调整思维模式，利用平台与契机，带动销售。

晋育峰：今年上市酒企的利润大幅度下滑并不意外，高端产品卖不动，中低端营销费用下不来。现在高端白酒中除了茅台和五粮液外，其他二三线白酒的日子都不会太好过。这两家企业去年率先承压、调整战略，如今轮到二三线酒企了。白酒企业业绩最坏的时候还没到来，现在仅仅是盘整期。我在2012年5月份提出行业的拐点应该在2015年前后出现。2013年和2014年是盘整期，2015年作为行业拐点会更困难。白酒行业的复苏至少要2018年后，最快也得在2017年底，这个是可以确定判断的，我从去年就已经这样说了。在这期间，对白酒行业来说不会有任何重大利好，这是一个大的趋势判断。通过这一轮深度盘整期，也可以把我们过去虚高的资产泡沫和成品酒价格挤掉。