近日，古越龙山(600059.SH)公布2018年上半年年报，报告期间，古越龙山实现营收9.72亿元，与上年同期相比增长8.19%;归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比增长10.14%。

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公开资料显示，古越龙山属酒类制造行业，主要从事的业务是黄酒的制造、销售及研发，生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等。由于市场过于集中，黄酒企业在区域外的市场拓展所花费的大量推广宣传费用，转化率低，并未能达到预期效果。数据显示，2018年上半年，古越龙山销售费用为1.41亿元，和2017年上半年的1.10亿元相比，增幅为29%，远远高于同期业绩增幅。

另在公布的2018年上半年年报中，古越龙山经营活动产生的现金流量净额约为-742万元，和2017年上半年相比，降幅为189%。对此，古越龙山方面表示，经营活动产生的现金流量净额变动主要系本期支付货款增加所致。

大汪哥点评：经营活动现金流量净额代表了一个企业的造血能力，古越龙山面临造血能力不足现状，能否继续领跑黄酒行业和带动整个黄酒行业的发展还未知。