一、事件概述。

近日我们参加了公司股东大会。

二、分析与判断。

实施双核驱动发展战略，计划3年内完成新业务布局。

公司实施双核驱动战略的动因是，颠覆性创新将改变白酒行业的未来，公司需要做更长远的战略思考。现有白酒业务仍会是公司业务发展重心，新业务发展将会围绕以下三方面:1、以健康和体验为核心的技术革命，解决白酒行业的痛点问题。白酒行业有两大痛点，健康和酒量，公司已对此做了多年试验，其中，微分子不仅解决健康问题，更多是解决酒量问题，即同样口感情况下，可以让酒精含量下降50%。2、以商业模式为核心的互联网创新与转型，用互联网思维改造企业。公司会着手做好线上B2C、洋河1号O2O和微店工程。3、以资本为手段的产业并购和资源整合，在市场变化的大背景下，寻找整合并购发展机会。为了配合新业务的开展，公司也会相应实施机制改革和转型。

新业务将以项目制形式迅速落地，并不断由项目制转向公司制，有望经过2-3年时间完成总体布局。公司的新业未来愿景是，希望通过若干年的努力，再造一个洋河。当然，无论新业的具体内容是什么，上市公司洋河股份都将是运营主体、投资主体、推进主体和利益主体。

节前白酒销量同比上升，2015年争取实现主业增长。

目前是白酒传统销售旺季，公司销量同比上升，分结构看，高端白酒销售略有压力，次高端和中低端销售同比增长，好于此前预期。

2015年公司整体发展思路是，“热情拥抱新时代，双核驱动新发展”，即一手抓存量，通过持续创新实现主业增长，一手抓增量，通过颠覆式创新实现新业务爆发式增长。

公司看好预调酒发展前景，努力打造新增长点。

预调酒可以算是舶来品，风靡全球，尤其在欧美、日本和东南亚市场迅速发展。预调酒于2003年开始进入中国市场，经过近十来年的发展，已从发展初级阶段向快速发展阶段推进，处于爆发前夜。

公司发展预调酒有四方面优势:(1)雄厚的资本实力，是持续打造和推广品牌的保障;(2)强大的创新能力，是开辟新品类必须具备的能力;(3)技术优势，公司已经有预调酒专门团队，已经做了5年研究;(4)强大的渠道营销能力，可以保证产品快速铺货到终端，可以很好的维护终端。

公司对预调酒的规划是，通过产品品质创新，保证产品的高品质和多样性，以此来解决消费者对产品品质的个性化需求，同时，通过创新传统市场推广策略，在做好传统媒体广告传播的基础上，创新消费者体验，利用移动互联技术，与移动端跨界合作，来实现与消费者真正的更具体验性的互动交流。2015年上半年公司计划将三个预调酒产品导入市场，力争全年收入不低于5000万元，2-3年成为行业主流品牌，3-5年成为行业领导品牌。

三、盈利预测与投资建议。

公司制定双核驱动发展战略，2015年主业销售有望实现正增长，新业务发展思路清晰，预调酒有望成为新增亮点。预计2014-2016年归属于母公司净利润分别为45.69亿元、52.24亿元和58.01亿元，对应EPS为4.23元、4.84元和5.37元，合理估值10-12元，给予“谨慎推荐”评级。

四、风险提示。

经济下滑;食品安全。