从四月底全国白酒上市公司中公布年报的同比数据来看，五粮液和泸州老窖业绩均出现下滑，茅台却出现增长，在同业中先行一大步。

主营业绩——贵州茅台去年实现营业收入315.74亿元，同比增长2.11%;实现归属于上市公司股东的净利润为153.5亿元，同比增长1.41%;基本每股收益13.44元。

销售费用——贵州茅台在营收和业绩均增长的情况下，销售费用不增反降。公司去年销售费用为16.75亿元，同比下滑9.87%。而从销售费用的明细来看，此次贵州茅台销售费用下滑主要得益于公司广告宣传及市场拓展费用的减少，较2013年减少了1.68亿元。

毛利率——茅台以92.59%取胜。贵州茅台去年酒类实现营业收入315.73亿元，较上年同期增长2.11%，酒类平均毛利率为92.59%，较上年同期下降0.31个百分点。从上述数据可以看出，在价格战中，赢家还是贵州茅台。

机构扫描——从前十大流通股东持股情况可以看出，贵州茅台显然是机构心目中的成长型蓝筹。贵州茅台的前十大流通股东中，QFII占据了三席之多，而且前十大股东在去年第四季度主要以增持为主。其中，香港中央结算有限公司增持了1059.43万股，GIC　PRIVATE　LIMITED　增持了714.85万股，中国人寿保险股份有限公司-分红增持了234.72万股。

公司市值——截至4月27日，贵州茅台报收255.79元/股，总股本为11.4亿股，市值高达2916.38亿元。从分红来看，贵州茅台2012年、2013年、2014年的分配方案是10派64.19元、10送1股派43.74元、10送1股派43.74元，分配现金依次为66.64亿元、45.41亿元和49.95亿元，占当年净利润的50.08%、30%和32.54%。(杰子)