周一早盘酿酒盼盼盘中异军突起大涨2.54%,其中老白干酒冲击涨停,*ST水井涨停,五粮液、青青稞酒涨幅超4%,古井贡酒涨幅超3%。
不过经过持续两年多的调整,白酒行业经营情况已经开始好转,尤其有品牌优势的上市公司渠道库存已经消化的较为充分,从业绩层面看,如表格所示,白酒类上市公司无论是收入增速,还是净利润增速,都已经于2014年4季度见底,分别实现了2.2%、0.33%的正增长,2015年1季度业绩环比进一步好转。
从上面的数据可以看出,白酒行业底部已经探明,业绩弱复苏趋势已然确立。民间消费能力的提高,以及行业集中度的持续提升,有望成为白酒行业新的增长动力。
好公司还得有好价格。从相对估值来看,白酒板块与沪深300的比值仅有1.3,处于历史最低水平附近;从绝对估值来看,目前白酒板块2015年预期市盈率为21倍,尤其一线白酒类上市公司PE更低,在所有行业中排名仅次于银行。因此从风险收益比来看,白酒板块的吸引力无疑是越来越强。
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