上证指数跌12.07%，食品饮料指数跌10.84%，跌幅小于指数，权重较大的子行业白酒(-6.85%)和乳制品(-6.09%)表现出较强抗跌性，白酒龙头贵州茅台逆势上涨3.04%，高景气预调酒行业龙头百润股份上涨17.7%，乳业龙头伊利股份微跌3.18%。

我们近期推荐以基本面优先，认为加入变革阵营的大板块稳健龙头防御属性阶段性突出，我们上周推荐的反弹组合中百润股份逆势上涨17.7%，洽洽食品停牌，重点看好的白酒板块抗跌性显现。

经历市场大震荡，信心修复过程中增配低估(涨幅低，龙头估值处于较低水平)的食品饮料板块是理性选择，重点关注基本面见底复苏的白酒板块，一方面白酒消费升级没有停止，另一方面从触网角度渠道变革亦逐渐成为共识，再次国企改革也给板块注入更多催化剂。

除复苏的白酒，高景气行业也是关注重点，预调酒作为人口结构和消费时尚变化支撑的高景气品类，龙头百润股份具有高成长性，中报预披露情况符合预期，同时中期分红力度较大，关注近期股价大幅回调的买入机会。

乳制品板块作为和宏观经济一致性较强的板块，行业增速下台阶是不可避免，但龙头在泛品类化、并购、渠道整合升级方面动作不断，核心竞争力仍然不断强化，当前估值已处于历史低水平，防御中隐含股价上攻动力。

周末政策利好较多，我们认为当下是思品饮料价值标的布局良机，下半年我们推荐重心转向基本面叠加催化剂品种。继上周反弹组合我们推荐百润股份(景气品类高增标的，估值已经大幅回落2015年市盈率约40倍)、洽洽食品(收入端基本面转好，其他题材逐步展开)、承德露露(市盈率回到历史较低区间，缺乏强营销的好品类，改革预期强烈，局部改变已经展开)，我们推荐稳健蓝筹贵州茅台、伊利股份、洋河股份、海天味业;国企改革组合五粮液、古井贡酒、老白干酒;超跌组合加加食品、好想你。