行业数据点评

五粮液提出厂价计长远，旨在重塑价格体系

五粮液提高出厂价至659元/瓶，迅速带动多个大省一批价和终端价的回升。我们草根调研显示，北京、上海和江苏等地区一批价已超过600元。酒仙网显示，普五终端价699元/瓶，较前一周上涨14.8%。五粮液提价“硬动作”或为白酒全面提价信号。

行业动态

全球领先视频电商9库落户中国酒类抢占先机

投资策略与建议

消费旺季到来、国企改革、估值提升为板块三大催化剂

市场震荡，建议提前布局“三低”价值股——前期低配、滞涨、估值低的子行业龙头。

目前食品饮料板块相对沪深300PE为2.1倍，低于历史均值2.3倍，年初至今涨幅排24位，行业特点现金流充沛，子行业龙头业绩稳健，下半年消费旺季即将到来，建议增配。

下半年国企改革为最大投资主题，上周五粮液停牌加大国改预期，建议关注老牌白酒国企的改革落地。国改将是白酒板块最为确定、规模最大、持续时间最长的主题，会对1)尚未受益行业复苏、积极探寻出路的三、四线白酒和2)具有标杆意义的一线白酒龙头带来较大弹性。

白酒变革终启幕，内功修炼三年，品牌力验收开始

茅台：茅台终端指导价提升，经销商反映市场动销良好，草根调研显示上半年超额完成销售目标，中秋提价有望。

泸州老窖：龙头提价，1573生存空间改善，华西证券上市有望给泸州老窖带来20%以上的估值提升。7月1日起窖龄酒全系列产品停止供货，欲进一步刺激市场需求，助批发价回升，做大核心单品窖龄酒，夯实腰部品牌基础，为“双品牌“战略保驾护航。8月8日，公司正式发文全面规范产品价格体系，对症下药，备战旺季，且公司重申2015年77.8亿销售目标不变，有望实现45%同比增长。

五粮液：五粮液正式提高出厂价，我们认为其醉翁之意不在659元，而是渠道价差，借行业复苏、品牌号召力和659元出厂价刺激渠道提价，恢复各级经销商利润空间，并且为子品牌创造价格空间，夯实腰部、腿部产品力。