在短期大幅反弹后，昨日白酒股再度回调。对于这一曾经炙手可热的A股投资题材，多位分析人士昨日向南都记者表示，板块因为估值便宜，适宜短期炒作。但中线来看，需谨慎。

而记者昨日致电华南区主要白酒经销商、部分白酒上市公司高层以及券商研究人士得知，目前主要上市公司经营状况仍不容乐观。

白酒股炒作主力是QFII和私募

短期反弹之后，昨日白酒股再度回调。

受访人士向南都记者表示，对此并不感到意外。“除少数公司外，白酒公司今年的业绩惨不忍睹，茅台三季度增长下降到个位数，五粮液、泸州老窖的降幅几乎以超50%的幅度在下降。以五粮液为例，而且今年连续两次下调价格，今日某电商将它们的价格底线都击破了出厂价。”深圳某国有大型券商食品饮料行业资深分析师昨日向南都记者坦言，“目前白酒股唯一的优点是估值便宜，这使得板块可能会有些短期向上回调的机会。”

林园投资管理有限公司董事长林园昨日亦向南都记者表示，白酒股目前主要看点是估值便宜，“合理估值应在现有基础上乘以4倍。”

“事实上今年白酒股涨了一点，主要上涨的公司是茅台和洋河，最主要的增持方是Q F II资金和私募。”前述券商研究员向南都记者表示，其注意到最近Q F II又有增持的迹象。

但这未必能够说明上述资金坚定看好。记者注意到，随着多家白酒企业三季报的公布，此前一季度积极参与的Q FII从多家公司前十大流通股东名单中消失了，减持白酒股。根据五粮液三季报，截至2014年9月30日，前十大流通股东总计持仓较上一季度减少约1700万股。截至2014年6月30日，瑞士信贷(香港)有限公司持有五粮液1367.85万股，为公司第十大流通股东，而三季报时该Q FII已不在十大流通股东之列。泸州老窖三季度也有类似遭遇。数据显示，截至2014年6月30日，德意志银行持有泸州老窖923.79万股，为当时的第七大流通股东，但三季报时，该路资金已经从前十大流通股东中消失。

“白酒板块目前估值便宜，更适合短期炒作。”深圳某私募公司投资总监昨日向南都记者坦言。

风险仍在基本面

南都记者昨日致电华南区数位高端白酒经销商以及部分白酒上市公司高层得知，白酒板块目前风险主要仍在基本面。

“目前白酒的经营状况确实比较困难。”四川某白酒上市公司董事长昨日向南都记者确认。

广东中外名酒连锁有限公司董事长王惠东昨日向南都记者表示，公司已将过去主攻政府团购茅台，转向面向企业销售。“目前高端白酒的整体销量都不如之前几年。”

前述券商分析师向南都记者表示，目前白酒的价格还没有回落到底。“未来几年随着政府消费的淡出，民间消费也会随之低落，价格可能会继续走低。”

“白酒股的时代已经过去了。白酒行业是一个正在下行的行业，未来几年随着政府消费的慢慢淡出，民间消费也会随之低落。”前述券商分析师向南都记者表示，这意味着板块中长期并不值得看好。

但国内某龙头券商食品饮料行业首席研究员昨日向南都记者分析认为，目前板块仍有不少看点：沪港通推动稀缺品种估值国际化以及“一带一路”战略会改变区域白酒和部分龙头白酒公司增长预期。

该人士认为，沪港通使食品饮料龙头企业茅台不仅进入到全球投资者视野，且进入到实质性可投资阶段，稀缺性品种将进行国际范围内比较;而白酒亦是海外消费所稀缺的行业，茅台即是行业代表。此外，伴随着基本面触底，区域经济复苏，以及国企改革带来的企业内生动力变化，白酒行业在行业低迷期开始出现积极的长期信号。基本面触底，业绩成长虽慢但估值低，且经营稳健的“茅五洋”和古井贡酒;区域经济复苏和固定资产投资未来料将加速的新疆伊力特、山西汾酒;国企改革预期，有明确公告的金种子酒、老白干酒、沱牌舍得、酒鬼酒等都是看点。