5月23日，首届“酒都论道”酒业投资人高峰论坛在仁怀天豪大酒店4楼云杉厅隆重举行。本次论坛由佳酿网、国家名酒评论联合主办，贵州纯正酒业有限公司、小炉酒馆承办。中国凌通价值投资网创立者、知名茅台投资人董宝珍，仁怀市酒投公司副总经理刘伟，贵州省周易协会会长博易以及茅台股东等出席了本次论坛。论坛的主题为“论道酒业投资”，董宝珍作为知名投资人和茅台研究专家在现场做了《解读“茅台现象”》的专题演讲。

据了解，贵州茅台于2001年7月31日在上海证券交易所挂牌交易，当时发行价为31.39元，截止5月19日收盘，茅台更是创出了440.82元的历史新高价格，总市值达到5538亿，其“新酒王”的地位进一步得到了稳固。

对于茅台股价的一路飙升，董宝珍称之为“茅台现象”。董宝珍指出，“茅台现象”一共有六大突出表现，即收入规模和利润持续高增长，且不断超越引领中国经济的知名企业;毛利率、净利率持续增长，且大幅超过社会平均利润率;高学历的员工少，但企业却创造了远超高学历的高科技企业利润率;企业在主打品牌上很少，甚至不需要做广告;长期无银行贷款，不需要消耗太多资金创造高成长、高利润以及科研开发投入很少，但利润率却很高。

同时，董宝珍还揭示了“茅台现象”形成的本质特点。他风趣的说道，“茅台消耗了很少的资源却创造了超常规的巨额回报，茅台吃的是草挤出来的是奶，其它大多数企业则相反，吃的是美味佳肴，却创造不出足够的回报!茅台投入小产出大，且经营持续增长，而其它大多数企业投入大产出小且经营大起大落。这是‘茅台现象’的本质特点。”

在董宝珍看来，“茅台现象”的形成除了上述本质特点外，茅台的自由提价也是不容忽视的关键因素。“消费者在茅台酒价格上涨后需求不跌反增，一方面证明茅台可以持续的自由提价，另一方面，提价后消费者不会放弃消费，反而还持续增加消费。这是‘茅台现象’形成的直接原因。”董宝珍如是说。

事实上，除了茅台酒可以自由提价外，茅台生肖酒也具有这方面的特性，以茅台丁酉鸡年生肖酒为例。该酒自1月7日正式发售以来，在市场表现很火热。据了解，发售当日预售价为1219元/瓶，正式发售价为1299元/瓶。随后价格一路上涨至1400元/瓶左右，据经销商介绍，因为普遍缺货，其价格有继续上扬的势头。

对此，董宝珍在论坛中也给出了自己的观点。他认为，茅台生肖酒酒体与飞天茅台是一样的，差别主要是生肖酒融合、包含了中国的生肖文化。因为生肖文化是存在于中国人心中的特有的文化现象，茅台把存在于人们心中的文化观念与产品关联，创出了新的价值!所以，是生肖文化支撑了茅台生肖酒的新价值。在茅台公司物质成本几乎没有增加，但消费者却愿意以高价购买的背景下，未来茅台公司的发展以及茅台整个价值的提升应该沿着这个思路，不断把中国文化与茅台酒关联，一方面坚定不移地搞好酒的物质品质，另一方面不断地发掘中国历史和文化中具有普世价值的某种文化资源，把其和茅台酒结合，如此则茅台酒的价值和利润率会越来越高!

另据董宝珍介绍，在投资茅台股上也曾遇到过挫折和考验，但最终否极泰来，并分享了自己的投资理念。他表示，过去五六年茅台的大波动、大博弈，在所有人都悲观都逃离的时候，你不悲观，你持有贵州茅台不动摇是很不容易的，因此，获得了利润和回报也是理所当然的。所以，在投资上，首先要投资于有提价权的快速消费品;其次，在人性周期性非理性波动中逆向而动，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪;第三，只追随大机会，在大机会出现后集中投资下大注。