10月16日，贵州茅台在公司总部召开2018年第二次临时股东大会，大会除选举茅台集团党委委员、副书记、董事王焱为贵州茅台董事之外，围绕茅台酒价格、产能、分红以及酱香型白酒行业竞争等一系列问题进行了交流。

从供应紧到市场旺：茅台酒再供不应求也不搞价格竞争

一直以来茅台酒供不应求的市场现状引起了广泛关注，在现场交流提问环节，针对个人股东代表就有关问题进行了提问，李保芳表示，茅台酒供不应求现象，今后很长一段时间将会持续。

李保芳现场也给出了理由：“茅台酒的生产，受气候变化、粮食供应、水资源状态，以及茅台镇本地特殊的地理、微生物环境等综合因素限制，不可能无限扩产。”

按照此前茅台集团披露的数据，茅台酒基酒生产能力达到5.6万吨之后，在较长一个时期，由于环境承载力有限，茅台将不再考虑新增生产能力。令据了解，贵州茅台计划投资不超过83.84亿元投资建设3万吨酱香系列酒技改工程项目，建设周期3年，建成后系列酒产能预计可达5万吨，与茅台酒形成1:1生产能力。

对于茅台酒来讲，供不应求的另一面是价格飞涨。对此，李保芳强调，茅台不主张搞价格竞争。茅台还要对终端零售价格进行一定的管控，让利给消费者。此前，为应对下半年消费旺季的供需紧张带来的终端价格压力，茅台在中秋节前对市场加大了产品投放。目前反馈的数据可知，目前茅台酒终端市场价格相对比较平稳，个别爆出来的终端高价，仅零星出现在高端酒店和高端商业场所，并未影响整体价格稳定。

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从竞争到竞合：在质量上下功夫，不要在排挤别人上下功夫

就在不久之前，某酱香型白酒品牌因广告中存在“争议内容”而受到了部分行业人士质疑。

谈及行业竞争，李保芳介绍说，所谓“酱香”是一个产区概念，生产酱香型白酒的区域，涵盖贵州仁怀到四川古蔺的赤水河流域。近年来，国内白酒市场发生了很大变化，其中有一个趋势就是酱香型白酒的市场份额快速增长。在这个过程中，茅台发挥的是板块领导作用，也见证了酱香板块白酒同行的发展。

李保芳说，酱香型白酒不断拓展市场份额的同时，特别是中小企业也面临着快速发展期质量不够好、酒质不稳定、管理粗放、目光短浅等问题。未来茅台在其中发挥的作用，主要是要倡导酱香型白酒生产企业在质量上下功夫，提升管理水平和生产技能，这样才能提升酱香的整体水平和市场竞争力。在酱香型白酒的阵营中，发展最重要的因素还是企业自身努力，茅台也会在力所能及的情况下给予这些同行以帮助。

“如果说未来，茅台能在行业引领上能发挥作用的话，我们要提倡在质量上下工夫，不要在排挤别人上下工夫，”李保芳强调指出，“茅台既不会封闭，也不会固步自封，更不会打击行业里的中小企业和竞争者。”

千亿茅台“双轮驱动”已经成增长热点

由“茅台热”带来的“酱香热”，给茅台系列酒为代表的酱香型白酒产品，释放了茅台酒供不应求带来的巨大溢出消费空间，渠道反馈系列酒前三季度已完成去年全年销售额，全年销售额目标完成应无压力，系列酒实行年份化定价及严禁搭售等均表明系列酒结构升级趋势良好。

李保芳指出，茅台现在的布局，已经实现了茅台酒和系列酒的双轮驱动布局。系列酒近年来呈现的特征，是越来越具有稀缺性和紧俏性，成为市场消费的新热点。未来，茅台还会针对系列酒产品进行品牌整合，将优势品牌升级成更有竞争力的大单品。

天风证券上个月的研报指出，消费升级背景下，消费结构以大众需求为主，结构更加良性。茅台酒的真实需求回归，叠加国企改革推进的价格体系以及供需矛盾的解决，茅台业绩有望持续亮眼。

据有关方面分析，2018年，茅台自营收入达25.78亿元，同比增加超5%，“云商”平台的出货量也由原来的30%提升至40%，未来有望加大放量力度。随着线上线下资源的进一步优化，新的市场空间获得发掘。茅台的盈利水平将更上一层楼。

茅台分红比例不会减少，账上现金“没睡觉”!

作为白酒一哥，贵州茅台过去以分红大方而受到投资者的欢迎，而由于强大的盈利能力和净利润率，也让不少投资者担心资金趴在账上“睡觉”的问题。

对此，李保芳特别指出，贵州茅台的现有分红比例不会减少。“分红应该维持在一个合理的平衡度上，这样才会让股东获得丰厚回报的同时，企业抗风险能力也得到保证。”

据茅台高层透露，茅台目前沉淀下来的现金并不是趴在账上不动，而是通过主动管理，实现了4.5%以上的年化收益，已经超过现在银行的大额存单和理财收益。根据2017年公司年报，贵州茅台当年共产生了28.44亿元的利息收益。